Mercado de valores y mercados de bonos

Como es bien sabido, recientemente el mercado de capitales chino organizó un doble juego de hielo y fuego. Por un lado, el mercado de valores vio a Sesame florecer y subir de manera constante, y el índice compuesto de Shanghai aumentó de 3100 puntos a principios de año a 373800. Por otro lado, el mercado de bonos parecía estar pasando como un viento frío, con un ventilador bajo. Se dice que el mercado de valores es como un caballo feroz que puede viajar miles de millas al día, y los bonos son como una vaca vieja con pasos constantes, pero no hay alegría inesperada. El primero es un juego para aventureros, mientras que el segundo es un puerto para los defensores. El primero tiene la emoción de ser una montaña rusa, y la segunda tiene la tranquilidad de un carrusel.
Así que hoy, tomemos prestados acciones y hablemos de bonos. Detrás del frenesí del mercado de valores, ¿el mercado de bonos está experimentando una tormenta sangrienta? ¿Cómo afectarán las bondas de los Bonds, una ballena silenciosa que las acciones, afectarán nuestras billeteras? Desde el bono del Tesoro hasta la deuda corporativa, este artículo le permitirá comprender los riesgos y oportunidades en el mercado de bonos.
Comencemos oficialmente a presentar el misterioso velo de los bonos de este gigante de la capital.
Primero hablemos de Bonds. ¿Qué es exactamente? En pocas palabras, un enlace es una nota de promisería estandarizada. Imagine que una empresa quiere expandir la producción, un gobierno quiere construir carreteras y ¿y si no tiene el dinero? Al igual que cuando su familia quiere comprar una casa y casarse con una esposa, por supuesto, es solo una palabra, tomando prestado. Sin embargo, a diferencia de los préstamos personales, los gobiernos y las empresas generalmente requieren una gran cantidad de fondos e implican una gran cantidad de IOUS. Para mejorar la eficiencia y facilitar la gestión de un IOU estandarizado, nació. Cada denominación de 100 yuanes establece claramente el término, la tasa de interés y el prestatario, que se llama bono. Y las acciones, por otro lado, son un certificado de inversión. Comprar acciones es equivalente a convertirse en accionista de la empresa. Si la empresa se beneficia, podemos disfrutar de dividendos, pero si la empresa pierde, también tenemos que compartir el riesgo. Como dice el refrán, si quieres usar una corona, debes soportar el peso. Los altos rendimientos a menudo vienen con altos riesgos. En el mundo, nunca hay un almuerzo gratis. Por lo tanto, para resumir la diferencia entre acciones y bonos en una oración, los bonos son bonos. Después de comprarlos, nos convertimos en acreedores, y la otra parte debe pagar el principal y el interés. Por lo tanto, comprar bonos como acreedores es un comportamiento para garantizar los ingresos para muchas personas. Y las acciones son acciones. Después de comprarlos, nos convertimos en uno de los jefes de la compañía en cierto sentido. Tenemos que pasar por los gruesos y delgados con la compañía, compartir Weal y Woe. Hold Stocks es como convertirse en un socio de esta empresa, y solo podemos compartir ganancias y pérdidas sin remordimientos.
Por supuesto, también tienen una cosa en común, es decir, todos pueden ser enumerados y negociados. Por ejemplo, si de repente necesitamos dinero a toda prisa, podemos vender el bono del Tesoro al precio de mercado para resolver el problema urgente. De esta manera, la fuente de devoluciones de bonos es muy clara. Uno es el sobre rojo recibido regularmente en función de la tarifa de cupón, y el otro es la diferencia de precio de compra y venta. Si compra bajo y vende alto, obtendrá ganancias de capital.
De la misma manera, el ingreso de las acciones también proviene de dos aspectos: el aumento de los precios de las acciones y los dividendos de las empresas. Pero los bonos tienen una capa de almohadilla de seguridad más que el mercado de valores. Mientras el emisor no sea incumplimiento, el interés es estable. En cuanto a las acciones, todos saben que el precio de las acciones fluctúa violentamente. En cuanto a los dividendos, nadie puede garantizar que habrá dividendos cada año. Debido a esta estabilidad, el tamaño del mercado de bonos es mucho mayor que el mercado de valores. Según los datos del viento, el tamaño total del mercado de bonos de China ha superado los 191 billones de yuanes, y el valor total de mercado del mercado de valores acaba de superar los 100 billones de yuanes hace dos días. El tamaño del mercado de bonos es casi el doble que el mercado de valores,
Se puede llamar la ballena silenciosa del mundo financiero. El mercado de bonos no está expuesto, pero es enorme. Por supuesto, el mercado de bonos no es solo un bono del Tesoro. Aunque la escala general del mercado de bonos es relativamente grande, si despegamos el capullo, descubrirá que también está compuesto por una variedad de diferentes emisores, y los riesgos de diferentes tipos de bonos también son muy diferentes. Por ejemplo, cuando se menciona el bono del Tesoro, muchas personas lo pensarán primero, porque tiene crédito nacional como respaldo, que es relativamente confiable, pero el bono del Tesoro no es el único en el mercado de bonos, según podemos dividir los bonos en dos grupos principales,
Por supuesto, la primera secta es la secta famosa y decente del equipo nacional. El tema emisor de este tipo de firma de valores tiene una calificación crediticia muy alta, que básicamente puede considerarse como una extensión del crédito nacional. Se divide principalmente en tres categorías. Primero, acabamos de mencionar que el bono del Tesoro es emitido por el gobierno central, con la calificación crediticia más alta. No hay duda de que se puede decir que el líder de esta secta es un viento de este a oeste, de norte a sur, y estoy firmemente arraigado. En segundo lugar, es la emisión del gobierno local de bonos locales, que generalmente se utilizan para la construcción de carreteras y puentes e infraestructura. En los últimos años, a menudo mencionamos la conversión de enlaces, y el objetivo clave son ellos. Otros son bonos bancarios de políticas emitidos por el Banco Nacional de Desarrollo, el Banco de Desarrollo Agrícola, el Banco de Importación de Exportaciones, etc. Este tipo de bonos sirve principalmente estrategias nacionales, como la revitalización rural a lo largo del cinturón y el camino. Los tres tipos anteriores también se denominan colectivamente bonos de tasa de interés. ¿Por qué los llamamos bonos de tasa de interés? Debido a que no tenemos que preocuparnos por invertir en ellos, no lo hará. Lo único de lo que debemos preocuparnos es si fluctuará el nivel de tasa de interés de todo el mercado, porque el aumento y la caída de las tasas de interés afectará directamente el precio de los bonos. Explicaremos esto en detalle más adelante. Por lo tanto, su riesgo proviene principalmente de las tasas de interés del mercado, por lo tanto, se denomina bonos de tasas de interés.
Entonces, la segunda secta más grande son los bonos de crédito, que son una mezcla de buenos y malos. Aquí hay varios expertos, además del equipo nacional, muchas instituciones financieras y empresas también emiten bonos. Esto es como los expertos y lobos solitarios de varias sectas en el mundo de las artes marciales, cuya fuerza varía. Por lo tanto, este bono de crédito se puede dividir en varios tipos. El primer tipo son los bonos financieros, emitidos por instituciones financieras como bancos y firmas de valores. Tienen una sólida experiencia financiera en el inframundo y los riesgos son relativamente controlables. El segundo tipo son los bonos corporativos, también conocidos como bonos empresariales. Son emitidos por una amplia gama de entidades, desde compañías inmobiliarias hasta las compañías de tecnología de borde de corte -. En este punto, necesitamos desarrollar un par de ojos agudos para comprender el pasado y el presente de la empresa, así como el flujo de fondos. De lo contrario, podemos afectar accidentalmente a algunas compañías que parecen tranquilas en el exterior, pero carecen de la capacidad de continuar generando y ganando dinero en China continental. Al final, pueden hacer que pierdas todo tu capital juntos. Por lo tanto, si queremos invertir en este tipo de bonos, no solo necesitamos considerar el riesgo de la tasa de interés, sino también ... También necesitamos sopesar la calificación crediticia de este emisor, cuánto es su calificación crediticia, es por eso que llamamos a este tipo de bonos el núcleo de los bonos crediticoles. Naturalmente, para compensar el riesgo de crédito que tenemos, generalmente ofrecen tasas de interés más altas que los bonos de tasas de interés del mismo vencimiento, y este mayor rendimiento se conoce profesionalmente como la prima de riesgo.
Entonces, cuando se trata de la prima de riesgo, a menudo podemos escuchar algunas jerga de la industria sobre los rendimientos que aumentan varios puntos básicos. No se preocupe, lo traduciré para usted, BP, si se interpreta en chino, es el punto de base. Si decimos los 5 puntos básicos en los que aumenta el rendimiento, puede comprender su significado como un aumento del 0.05% en las tasas de interés. En cuanto a la tasa de cupón y el rendimiento de la madurez, damos un ejemplo para ayudar a todos a comprender. Si compramos un bono de un año -} hoy con un valor nominal de 100 yuanes y una tasa de interés del 3%, este 3% es la tasa de cupón. Es como la apertura de un bono, y no cambiará de la emisión a la redención. Mientras lo mantengamos durante un año después del vencimiento, su director de 100 yuanes puede recibir un interés de tres yuanes. Sin embargo, si el banco central anuncia repentinamente una reducción de la tasa al día siguiente, la tasa de interés de los bonos recién emitidos del mismo tipo en el mercado es solo del 2.5%. Esto significa que el nuevo bono que compra para 100 yuanes ahora puede tener una tasa de interés de un año. Con 2.5 yuanes, el viejo vínculo en nuestras manos con una tasa de interés del 3% se convirtió en un producto candente porque su tasa de interés fue mayor. Si alguien quiere comprarnos, debe comprar a un precio más alto, como 105 yuanes, lo que significa que el precio del bono en su mano ha aumentado. Por otro lado, si el banco central aumenta las tasas de interés, las tasas de interés de los nuevos bonos serán más altas y nuestros antiguos bonos se depreciarán. Es posible que tengamos que reducir nuestros precios para venderlos
Por lo tanto, todos deben recordar una lógica central, que es que las tasas de interés del mercado y los precios de los bonos son como dos extremos de un balancín, comenzando desde un extremo e inevitablemente cayendo del otro. Aquí, necesitamos introducir un concepto importante, el rendimiento del vencimiento, también conocido como YTM, se refiere al rendimiento anualizado obtenido si compramos un bono al precio de mercado actual y lo mantenemos hasta el vencimiento. Toma en cuenta el precio de compra, el interés enfrente y el vencimiento restante. Por ejemplo, si alguien gasta 105 yuanes para comprar nuestro director de bonos de intereses del 100%, el costo para ellos es 105 yuanes. Después de un año, recuperarán 103 yuanes, que es el director y 3 yuanes es el interés. Obtendrán una ganancia neta de 2.5 yuanes, y su rendimiento al vencimiento será de 2.5 yuanes ÷ 105 yuanes, que es de aproximadamente 2.49%. Esta es la segunda lógica de enlaces. Cuando la tasa de interés del mercado disminuye, el precio de los bonos aumenta y el rendimiento al vencimiento disminuye, y viceversa.
Finalmente, necesitamos aprender el conocimiento más importante sobre los bonos, a saber, la duración, que puede entenderse como el tiempo promedio para recuperar el principal de inversión. Por ejemplo, para un -} los bonos de año, debemos esperar un año para recuperar el principal con intereses, mientras que por tres -} Bono del Tesoro del año, necesitamos esperar unos tres años. Aquí tenemos que recordar. La tercera lógica central es que cuanto más larga sea la duración de un bono, más sensible y sensible es su precio a los cambios en las tasas de interés. Cuando se reducen las tasas de interés, dura más, y cuando se elevan las tasas de interés, cae más bruscamente. Esto significa que los enlaces de 30 - año tienen una mayor volatilidad que 10 - enlaces de año. La razón de esto no es difícil de entender. Cuando las tasas de interés del mercado aumentan, un bono de término corto - que puede recuperar el capital más rápidamente es obviamente más atractivo que un bono a largo plazo que lleva más tiempo pagar al capital e intereses. Por lo tanto, este bono a largo plazo necesita un mayor descuento, lo que significa que si el precio cae más, puede venderse. En cuanto a los bonos, algunas personas pueden preguntar por qué dijimos al principio que ... la marea del mercado de bonos también puede tener un cierto impacto en la gente común de los Estados Unidos, porque es posible que ya nos hayamos convertido en acreedores sin darnos cuenta, tomando muchos productos de gestión de riqueza de bancos como ejemplo. Si abrimos los folletos de inversión de muchos productos de gestión de patrimonio y los estudiamos cuidadosamente, encontraremos que los activos subyacentes de la mayoría de ellos son en realidad varios tipos de bonos. Por lo tanto, los enlaces no son algo que se pueda ignorar. Durante mucho tiempo han sido una mayoría silenciosa indispensable de nuestra riqueza familiar.
Entonces, debe hacer una pregunta, ¿qué tipo de entorno es la primavera del mercado de bonos? Por lo general, es un período de lento crecimiento económico y inflación moderada, porque el banco central tiende a adoptar políticas monetarias sueltas, como la reducción de la tasa de interés para estimular la economía. Según la lógica central que acabamos de mencionar, una tendencia a la baja en las tasas de interés del mercado aumentará el precio de todo el mercado de bonos. Por el contrario, cuando la economía se sobrecalienta y la inflación es alta, es probable que el banco central aumente las tasas de interés. Para el mercado de bonos, puede haber entrado en un invierno frío. Tome el rendimiento de los 10 -} los bonos del Tesoro del Año de los Estados Unidos como ejemplo, la actuación en los últimos años es en realidad un caso clásico. A principios de 2020, en respuesta al impacto de la epidemia, la Reserva Federal reduce bruscamente las tasas de interés, entonces el rendimiento disminuirá significativamente, y luego el precio de los bonos aumentará a partir de 2022, todos saben que en respuesta a la alta inflación actual en los Estados Unidos, la Reserva Federal ha entrado en un ciclo de alperaciones de tasas de interés agresivas, con los camiones que iban a fondo. En los últimos años, se puede decir que ha habido una reversión en forma de V.
Mirando hacia el futuro, nuestra economía todavía está en una etapa importante de recuperación y transformación débiles, y el tono de la política monetaria sigue siendo muy estable. El banco central no tiene prisa por aumentar las tasas de interés, por lo que desde una perspectiva macro, el mercado de bonos puede no haber llegado al punto en que una tormenta está a punto de venir.
Pero a corto plazo, la interferencia del sentimiento del mercado no puede ser ignorada. Cuando el mercado de valores está demasiado caliente, puede crear un cierto efecto de bombeo en el mercado de bonos. Sin embargo, para los inversores verdaderamente inteligentes, incluso si el mercado de valores está funcionando bien, no ignorarán el valor de los bonos. Los dos no están simplemente relacionados entre sí. El tiempo y la gente se empujan constantemente, y el solsticio de invierno trae la primavera. El ciclo y las fluctuaciones del mercado son realmente normales. Incluso si el mercado de valores está funcionando bien, el valor de los bonos aún es encomiable en este proceso.
Por un lado, una disminución en los precios de los bonos significa un aumento en el rendimiento del vencimiento, lo que significa que podemos comprar bonos a un precio más barato y bloquear los ingresos de intereses futuros para que coincidan con el valor, lo que realmente aumentará. Por otro lado, el mercado de valores es conocido por su volatilidad, mientras que la baja volatilidad del mercado de bonos forma precisamente una cobertura, lo que hace que nuestra experiencia de inversión general sea más suave. Por lo tanto, es aconsejable tener una perspectiva amplia y no poner todos sus huevos en una cesta. Cada fluctuación en el mercado de capitales es rentable para alguien,
También hay personas que han hecho un desastre de pérdidas en medio del ruido del mercado, por lo que aprender a mantenerse despejado en medio de él puede ser el requisito previo para lograr la estabilidad y el éxito,
En resumen, como los altibajos de la vida, la pista de nubes del recuento de haiqi fluye profundamente, al igual que la acumulación de sabiduría. La verdadera inversión no se trata solo de perseguir el viento, sino también para buscar valor en la turbulencia, escuchar la verdad en el ruido. Por lo tanto, recuerde que habrá momentos en que el viento se rompe a través de las olas. Cuelgue la nube vela directamente al mar, y con un corazón tranquilo, puede obtener riqueza en el río de la riqueza para caminar de manera más constante y ir más allá.